インターバンク市場では、直物為替レート（スポットレート）以外に、直先スプレッド（スワップレート）というものが建っている。これは、直物為替レートと先物為替レートの差で、基本的に２つの通貨の金利差によって決まる。その理論的な背景として、外国為替市場（為替）と金融市場（金利）の間に、金利を通した関係である「金利平衡理論」が成り立っていることが挙げられる。
金利平衡理論とは、「先物レートと直物レートの差であるのプレミアム（ディスカウント）率は２通貨間の金利差に等しい」というもの。これより、相対的に高い（低い）金利の通貨は、相対的に低い（高い）金利の通貨に対して、先物レートでディスカウント（プレミアム）になる。
直先スプレッド（スワップレート）とは？
直先スプレッド（スワップレート）とは？
直先スプレッドは、「直物レートと先物レートの差」であり、インターバンク市場では、1カ月、3カ月、6カ月、12カ月で、「ポイント」で表示される。
直先スプレッド（スワップレート）の決定
直先スプレッド（スワップレート）の決定
直先スプレッドは、基本的に２つの通貨の金利差で決定する。また、インターバンク市場に常に建ち、金利動向によって絶えず変動する。
直先スプレッド（スワップレート）の取引要因
直先スプレッド（スワップレート）の取引要因
為替のスワップ取引とは、直先スプレッド（スワップレート）が取引されることをいい、その主な取引要因は以下のとおり。
- 先物為替取引のカバー
- 直物ポジションのカバー
- 他の金融商品のヘッジ
- ディーリングによる収益獲得 他
