ブラックショールズ方程式は銀行方程式だ - kaorusaku @ ウィキ

ブラックショールズ方程式は銀行方程式だと言えます

オプション市場によって発生した 資産価値を金利に置き換えることができます

1S*R-S*r*W=O

W
割引率になります

Call. Put
これら違うポジションを取っている場合
銀行はコールオプションを買取
企業に融資を行った後
Put
これに優先的にプレミアムを付けなければいけません

最終的にコール
このポジションを銀行が売り利益をあげます

銀行の理想的な行動が前提条件にあります

2 オプションの投資利回り+ 米国債券の投資利回り

• 高金利= 低金利

実際の市場ではどちらが高金利を負担しているのかが分かりません

この場合一株当たりの価値がかなり変形します

S*(V1+V2)-S*(V2)*W=O

もし 米国債券が金利を負担してるとすると
証券市場の担保力が弱っていることになる可能性が高くなります

3 アメリカの経済モデルでは購買力が担保価値の
基礎になっているとしています

投資家が先物市場で負担しているのは
Call. Put
両方の購買力に等しくなる担保価値です

この場合
購買力を決めることができるのは投資家ですから

この購買力を金利負担に置き換えるとすると

ブラックショールズ方程式の形は次のように変形されます

S*(V1+V2)-S*(V1)*W=O

先物市場から一般的なオプション市場を見る場合

銀行の金利の価値を最終的に決定しているのは

先物市場の投資家だということになります

ブラックショールズ方程式は最終的には銀行方程式だということになります