企業ファイナンス入門講座

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「企業ファイナンス入門講座」を以下のとおり復元します。

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<p align="right">参照：本書、PART4（P.117～196）</p>
<p align="left"><u><strong>１．M&amp;Aの実務と企業価値の算出方法</strong></u></p>
<p align="left">架空の一部上場食品メーカを想定して、実務をどのように進めていくのかをケースタディを交えて解説。</p>
<p align="left"> </p>
<p align="left"><strong>１．１．株式市場の評価に耳を傾ける</strong></p>
<p align="left">・株価を見る際には、相場全体や業界全体の平均と比較して判断する。</p>
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⇒テロやバブル崩壊など、特殊な要因で相場が下がっている場合や、業界全体が構造不況に陥っている場合は必ずしも自社が低い評価を受けているわけではないから。 </p>
<p align="left"> </p>
<p align="left">
M&amp;Aによるメリットの検討。よくあげられるメリットがシナジー効果。シナジー効果とは１+１が２になることにとどまらず、３、４になるようなメリットであるとよく説明される。具体的には下記のようなものがある。</p>
<p align="left">・複数の企業が統合することによって規模の経済（スケールメリット）が働き、原材料コストなどが下がる。</p>
<p align="left">・お互いの商材を相互に販売（クロスセル）することにゆおおって収益機会の拡大につながる。</p>
<p align="left">・企業の弱点を他方の企業の強みが補うことによって事業基盤を強くする。</p>
<p align="left"> </p>
<p align="left">
このようなシナジー効果の実現こそがM&amp;A成功のカギ。どんな分野でどのようなシナジー効果がどのくら実現する可能性があるのか十分に考慮する必要がある。実務では、SWOT分析をおこなって、どのようなシナジー効果があげれるのか検討したりするらしい。</p>
<p align="left"> </p>
<p align="left">１．３．</p>
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